如果说2024年是始祖鸟母公司亚玛芬体育（Amer Sports）上市后的“首秀之年”，那么2025年就是它真正开始“狂奔”的一年。
2月24日晚间，这家手握始祖鸟（Arc‘teryx）、萨洛蒙（Salomon）、威尔胜（Wilson）等王牌的运动户外集团，交出了一份引人注目的2025年第四季度及全年财务成绩单。
数据显示，亚玛芬在2025年全年营收达到了65.66亿美元（约合人民币473亿元），同比增长27% 。别只看总数，有几个细节特别有意思：一直被视为“中产三件套”之一的萨洛蒙，年销售额首次突破20亿美元；而就在几个月前刚经历过营销舆论风波的始祖鸟，反而卖得更好了。
萨洛蒙接棒，亚玛芬有了“双引擎”
过去我们聊亚玛芬，言必称始祖鸟。但从2025年的成绩单来看，亚玛芬已经悄然完成了从“单核驱动”到“双核引擎”的转变。
财报显示，由萨洛蒙领衔的山地户外服饰及装备板块，全年营收同比增长31% ，达到了24.04亿美元，增速甚至微微超过了始祖鸟所在的户外功能性服饰板块（增长30%至28.56亿美元）。
管理层在财报中特意点出：萨洛蒙年销售额首次突破20亿美元。
曾经靠专业滑雪装备和越野跑鞋立足的萨洛蒙，这几年凭借复古时尚跑鞋在潮流圈杀疯了。从巴黎世家秀场到小红书穿搭博主，那双辨识度极高的XT-6成了“潮流密码”。
亚玛芬体育全球首席执行官郑捷在解读业绩时也承认，萨洛蒙的鞋类业务和冬季运动装备表现太过强劲。这种“专业+时尚”的打法，让萨洛蒙成功接住了始祖鸟传递过来的接力棒，成为集团第二条增长曲线。
股票在线官方配资谁在买？爱运动的中国人
如果你问亚玛芬的增长主要靠谁？答案毫无悬念：大中华区。
2025年全年，亚玛芬在大中华区的营收达到18.62亿美元，同比暴涨43.4% ；若单看第四季度，增速也维持在41.8%的高位。与之对比，在美洲和欧洲等成熟市场，增速则稳定在14%到19%之间。
这意味着，中国市场以巨大的爆发力，成为亚玛芬最核心的增长引擎。
为什么中国人这么爱买？除了户外运动热度的持续攀升，还有一个关键动作——开店。
数据显示，截至2025年底，萨洛蒙在大中华区的门店总数已达286家，仅2025年一年就净增了近100家；威尔胜也开了70多家；就连相对矜持的始祖鸟，也计划在2026年继续在北美和中国加密门店。
这种“狂飙”式的开店节奏，配合DTC（直面消费者）模式的深度运营，让亚玛芬在高端运动市场的占有率越来越高。有业内人士调侃，现在中产标配的“三件套”，始祖鸟的冲锋衣、萨洛蒙的鞋、威尔胜的网球拍，全被亚玛芬包圆了。
狂奔中途“刹车”
不过，在一片涨声中，财报里也藏着一些值得注意的细节。
2025年第四季度，亚玛芬的营业利润率其实出现了一些波动。原因在于，销售及管理费用同比激增了35%。钱花哪去了？一部分是开新店，另一部分则是对萨洛蒙鞋服业务等关键增长机会的“加速投资”。
这种大力出奇迹的营销打法，在带来高增长的同时，也带来了烦恼。
去年9月，始祖鸟的营销活动引发了巨大的舆论危机。
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当时外界普遍预测，这场风波可能会影响第四季度的销售。但从实际财报来看，始祖鸟所在部门第四季度营收反而增长了34% ，利润还在涨。这形成了一个有趣的“商业悖论”：骂声与买单互斥吗？答案似乎是不互斥。
有分析指出，始祖鸟已经在中国市场构建起了类似奢侈品的“运奢”护城河。消费者的购买动机从单纯的功能性转向了身份认同。即使发生负面舆情，核心消费群体依然忠诚。
不过，鞋服行业品牌管理专家程伟雄就提醒，过度追逐潮流标签容易稀释专业户外基因，频繁跨界破圈可能会拉低专业心智。如何在短期的流量收割与长期的品牌价值之间找到平衡，是亚玛芬狂奔路上必须解决的考题。
展望2026年，亚玛芬的信心依然很足。公司预计全年营收将增长16%至18%。
具体的增长点在哪？除了继续开店，“鞋” 是一个关键词。
财报透露，2026年始祖鸟将推出多款鞋履新品，鞋履业务将成为该品牌规模增长的重要引擎。同时，萨洛蒙的鞋类业务也将加速发展。
南方+记者 黄晓韵配资安全建议
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