2026陆家嘴(600663)论坛今日开幕。作为资本市场一年一度的大会，至今已成功举办十六届，每一次论坛都会带来监管的最新动态与后续的政策安排。从证监会主席吴清今年的发言内容来看，有10点政策及安排格外值得关注。
1.扩大科创板第五套标准适用范围至人工智能领域。
2.落实发展未来产业战略部署，支持量子科技、生物制造、具身智能等更多领域“硬科技”企业上市。
3.适时发布规范发展资本市场人工智能的指导意见。
4.严查严处借科技之名蹭热点、炒概念甚至操纵市场、内幕交易等违法违规行为，依法从严打击利用人工智能非法荐股、造谣传谣、违法交易等乱象，推动用好、用对科技力量。
5.支持符合条件的港股上市企业境内上市，更好地促进两地市场联动。
6.有序推进深化创业板改革，加大对新型消费和现代服务业的支持力度，更好服务成长型创新创业企业发展。
7.支持沪深交易所推出主动ETF，更好满足居民多元化的财富管理需求。
8.推出支持中小基金公司规范健康发展一揽子措施，在产品布局、业务准入等方面给予适当倾斜。
9.积极支持外资在华新设独资或者合资证券基金期货机构；鼓励外资持牌机构参与基金投顾业务扩大试点。
10.着力提升跨境监管协作力度。既支持合法合规的跨境投融资活动，又依法打击各类跨境违法违规行为，切实维护市场正常秩序和投资者合法权益。
这些政策的推出具有延续性。吴清提到，新“国九条”和“1+N”政策体系全面落地，中国资本市场稳中向好的确定性明显增强。这如何体现？突出“稳”，着力增强资本市场内在稳定性；突出“严”，全面落实依法从严监管理念；突出“优”，大力培育优质上市公司群体；突出“新”，不断提升服务新质生产力发展质效。
据记者梳理，今年吴清在论坛上的发言以及提及的政策计划，核心脉络主要聚焦于科技创新、严监管、投融资改革、机构发展、双向开放五大关键词。结合2025年陆家嘴论坛的发言内容来看，在这两年间，资本市场制度政策主要围绕“服务新质生产力”和“深化投融资综合改革”两条主线推进。
关键词：聚焦科技创新，“科创板第五套标准”扩容
这次吴清发言内容中，最突出的就是人工智能、科技金融这部分内容。可以看到，主动拥抱新一轮科技革命和产业变革，持续增强资本市场制度包容性、适应性，这是近年来资本市场制度政策的一大主线。
1.扩大科创板第五套标准适用范围至人工智能领域。
2.落实发展未来产业战略部署，支持量子科技，生物制造，具身智能等更多领域“硬科技”企业上市。
3.适时发布规范发展资本市场人工智能的指导意见。
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4.支持上海浦东、北京海淀、广东深圳、江苏苏州、浙江杭州打造首批资本市场科技金融实践样本。
市场最关心的是科创板第五套标准的范围扩大。目前来看，第五套?是专为尚未盈利但拥有核心技术的科技企业设计的上市通道，核心门槛是?预计市值不低于40亿元?且需取得?阶段性成果?。2025年6月该标准正式重启并扩大适用范围。时隔一年，监管再提对人工智能企业上市，足见重视程度。
吴清曾在今年5月座谈会上提到，支持相关企业优质高效发展，既是资本市场服务实体经济的应有之义，也有利于优化A股上市公司结构，增强市场内在稳定性和投资者回报。
近年来，资本市场为AI产业发展提供直接融资支撑，从一级市场创投到二级市场IPO，全周期资本活水持续注入，推动AI产业从技术探索迈向商业化兑现。2026年一季度，国内人工智能领域融资近600起，总额超1100亿元，同比激增185.4%。资金重点向头部大模型、算力基础设施、具身智能等领域集中，月之暗面、阶跃星辰等国产大模型单轮融资规模达百亿元级别，产业链上下游企业同步获得资本加持。此外，二级市场IPO通道持续畅通，AI产业链从底层硬件到上层应用的企业均获得资本市场定价。
关键词：严查严处借科技之名蹭热点，人工智能非法荐股、造谣
在增强制度包容性、提高市场含“科”量的同时，证监会将不断提升监管的科技化、智能化水平，完善市场准入、持续监管、退出等各环节监管机制，严查严处借科技之名蹭热点、炒概念甚至操纵市场、内幕交易等违法违规行为。
吴清提到，近年来，人工智能在资本市场应用快速铺开，在深度赋能的同时也带来了新的挑战。将统筹好发展与安全，适时发布规范发展资本市场人工智能的指导意见，提升投资研究、客户服务等重点场景技术应用的安全性、可靠性，依法从严打击利用人工智能非法荐股、造谣传谣、违法交易等乱象，推动用好、用对科技力量。
关键词：投融资改革深化，多项改革力度提升
在科技企业开足马力的同时，资本市场自身的制度供给也在同步更新。
近年来，证监会围绕深化资本市场投融资综合改革已作出系统部署。整体以落实新“国九条”和资本市场“1+N”政策体系为总框架，坚持融资端与投资端双向协同发力，核心目标是提升资本市场对新质生产力的服务能力，同时增强市场韧性与投资者获得感，这次论坛所提及的政策也贯彻这一导向。
1.有序推进深化创业板改革，加大对新型消费和现代服务业的支持力度，更好服务成长型创新创业企业发展。
2.用好用足并购重组加速审核机制，积极打通并购实施过程中的堵点卡点，推动优化并购相关政策，降低交易成本。
3.深化再融资改革，突出“扶优、扶科”导向，抓紧修订《上市公司证券发行注册管理办法》等制度规则，加快推出储架发行等机制。
其中两项已在近期落地的重点改革已有案例出台。一是深化创业板改革，拓展制度包容性与覆盖面，适配科技创新企业高成长、轻资产的特征，优化上市标准；二是优化再融资机制，在制度规则层面完善审核注册流程、提升办理便利度，同时强调再融资必须匹配真实项目与企业发展需求，杜绝脱实向虚。
关键词：主动ETF落地在即，中小公募迎来政策倾斜
制度的落地离不开资产管理与财富管理各类中介机构的高质量发展，近年来监管重视程度、精细化管理程度提升。针对公募基金与中资、外资机构的发展，本次论坛同样释放了诸多利好。
1.支持沪深交易所推出主动ETF，更好满足居民多元化的财富管理需求。
2.推出支持中小基金公司规范健康发展一揽子措施，在产品布局、业务准入等方面给予适当倾斜。
3.积极支持外资在华新设独资或者合资证券基金期货机构。
4.鼓励外资持牌机构参与基金投顾业务扩大试点。
5.推出商业不动产REITs试点，4单首批项目将在上交所挂牌上市。
基金行业内部，市场呼声已久的“主动ETF”显然已箭在弦上。财联社在今年年初及6月曾先后发布《A股离主动ETF还有多远？今年或有望上报，全球规模激增74%》和《主动ETF离落地还有多远？最新调查》进行追踪报道。业内普遍认为，主动ETF若正式落地，公募ETF的竞争维度将发生大变化，将全面延伸至对主动投研能力、场内运营能力和费率体系的综合比拼。
此外，监管层此次明确提出将推出一揽子措施，在产品布局、业务准入等方面给予适当倾斜，这也意味着中小基金公司的发展生态将迎来实质性改善。
关键词：提升跨境监管协作力度，双向开放向纵深推进
在构建高水平本土市场的同时，中国资本市场面向全球的开放大门正越开越大。积极参与全球金融治理与开放合作，着力提升开放制度的吸引力和竞争力，是我国资本市场发展的重要脉络，这也深刻体现在吴清主席今日的发言中。
1.支持香港于近期启动五年期人民币国债期货上市交易，不断提升外资长期配置中国资产的便利化水平。
2.加快研究推进人民币外汇期货试点，这是应对汇率波动风险、支持企业国际化发展的重大制度和产品创新。
3.支持上海打造金融科技创新“试验田”，推动股债融资、并购重组、机构发展、离岸金融等方面重大改革开放措施在上海先行先试。
4.支持符合条件的港股上市企业境内上市，更好地促进两地市场联动。
证监会还将着力提升跨境监管协作力度。近期，证监会同有关方面坚决查处了个别机构违法违规跨境展业等问题。持牌经营是国际通行规则，也是保护投资者合法权益的基本要求。监管打击的是违法违规跨境展业，对投资者依法合规的跨境投资活动是支持的。接下来将进一步推动健全跨境监管协调机制，强化日常信息共享和市场沟通，开正门、堵偏门，既支持合法合规的跨境投融资活动，又依法打击各类跨境违法违规行为，切实维护市场正常秩序和投资者合法权益。
值得一提的是，除了硬性制度的搭建，监管层不断强化资本市场作用发挥，更好助力增强上海国际金融中心建设。吴清还提到，要精心筹备召开首届中国资本市场学术年会，发挥好资本市场学会平台作用，助力上海国际金融中心软实力提升。
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