受地缘政治冲突升级以及人工智能（AI）产业动能分化影响如何减少随意操作，全球资本市场投机资金正加速从加密货币资产流向传统大宗商品、半导体板块以及未上市科技股。最新行业数据显示，曾追逐加密货币高动能的投机资金正在重构投资组合，寻找更具叙事支撑与波动性的替代资产。
数据显示，虚拟货币资产近期遭遇持续抛售。比特币今年以来已累计下跌30%，六月至今跌幅达15.7%，较去年10月创下的历史高点大幅回落51%。与此同时，全球最大的比特币企业持有者MicroStrategy近期披露近四年来首次减持行为，使市场长期奉行的“坚守不出”策略面临严峻考验。
金融研究机构Fundstrat与加密衍生品数据公司Block Scholes的联合分析指出，当前加密货币市场缺乏核心内生动力，导致大量投机资金外流。相比之下，国际地缘政治冲突引发的能源供给压力与技术革新推动的AI热潮，为市场资金提供了更为明确的增长预期。相关跨市场统计表明，自今年2月下旬中东局势恶化以来，比特币与以太币的表现分别落后标准普尔500指数13个和21个百分点，而剔除传统权重股后的科技板块、韩国综合股价指数（KOSPI）以及全球信息技术指数均呈现显著的超额收益。
资金轮动轨迹在新型全天候永续衍生品市场上表现得尤为直观。分析人士指出，投机资本的风险偏好呈现出明显的阶段性转移特征：
大宗商品阶段： 在今年2月冲突爆发初期，由于对全球财政溢价及美元贬值的担忧，资金首先涌入贵金属市场，代币化黄金与白银挂钩合约日交易量曾飙升至近18亿美元的高位。随后，地缘政治风险直接传导至能源市场，原油挂钩永续合约日成交额由2月中旬的200万美元大幅飙升至4月中旬的11.5亿美元。
芯片与未上市股权阶段： 近期，投机焦点全面转向科技核心硬件领域。包括英伟达、美光科技、超微半导体（AMD）在内的芯片挂钩衍生品交易量自4月底以来增长逾12倍，至每日4.42亿美元。同时，鉴于太空探索技术公司（SpaceX）等科技巨头即将集中上市，未上市前（Pre-IPO）挂钩合约的平均年化融资率已攀升至47.3%，表明市场对看涨期权的需求极度旺盛。
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行业分析师对此强调，投机资金的流向表明，在宏观不确定性高企的环境下，投资者更倾向于选择与实体经济、地缘冲突或产业变革有直接逻辑关联的资产。相比之下，以太币等部分加密资产的融资利率已转为负值，显示出看空势力正占据主导，加密货币在与传统大宗商品及尖端科技资产的吸金竞争中已明显处于劣势。
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责任编辑：龙运翔 如何减少随意操作
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