土耳其央行(CBRT)确实在最近两周内通过平仓部分美元兑黄金互换头寸，将实物黄金储备增加了约36.4吨。截至2026年4月17日，其黄金持有量已回升至约730吨。
背景与3月份的大幅下降
2026年3月，由于伊朗战争爆发引发中东紧张局势：
能源价格(尤其是石油)大幅上涨
资本加速外流
元股证券:ygzq.hk土耳其里拉面临巨大贬值压力
土耳其央行为了提供美元流动性、干预外汇市场以稳定里拉，不得不动用黄金储备。他们在3月份开设了约73吨黄金互换头寸，同时出售了部分实物黄金，导致黄金储备大幅下降：
战前(伊朗战争爆发前)接近830吨
炒股杠杆公司到3月底降至约693吨，累计减少约127吨(其中部分为直接出售，大部分通过互换货币化)
官方数据显示，3月份黄金储备单周最大降幅显著，这是自2013年以来土耳其黄金储备的最大规模下降之一。当时央行主要通过黄金互换获得美元/里拉流动性，用于支持本国经济和汇率。
当前回升原因
美国与伊朗达成停火后，市场状况趋于稳定：
土耳其资产面临的压力减轻
资本外流放缓
央行得以逐步平仓部分互换头寸(unwind swap positions)，将黄金“赎回”回实物储备
上周单周增加30.7吨，过去两周累计+36.4吨，这标志着储备开始重建。
同时，土耳其整体国际储备也有所改善(gross reserves升至约174.5亿美元，net reserves也有回升)。
伊朗战争对黄金市场的影响
中东冲突对全球经济造成连锁反应：
供应链(尤其是能源)中断 → 通胀压力上升
部分新兴市场央行被迫将黄金“货币化”(monetize)以换取外汇流动性
土耳其是其中透明度较高、动作较大的例子之一
战争期间，黄金价格一度因美元走强和流动性需求而承压(尽管黄金通常是避险资产，但短期内出现“卖黄金换美元”的现象)
战争结束后，压力缓解，许多央行(包括土耳其)转向重建黄金储备，这符合近年来全球央行(尤其是新兴市场)持续增持黄金的大趋势。
总结
土耳其央行在伊朗战争冲击下的“先卖/换黄金保流动性，后平仓重建储备”的操作逻辑。目前730吨的水平已从3月底低点明显回升，但仍低于战前830吨左右的高位。
这也体现了在高地缘政治风险和美元流动性紧张时期如何建立交易习惯，黄金作为储备资产的双重角色：既是长期避险工具，也可能在短期被用作融资手段。
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