2026年二季度题材股持续性，手持智能影像赛道迎来两重标志性变局。
据IDC一季度数据推算，在广角、全景、拇指相机三大品类中影石销额共占四成，海外老牌GoPro份额萎缩至仅剩10%，国产双雄彻底主导全球赛道。
元股证券:ygzq.hk6月，影石推出首款云台相机Luna Ultra，补齐IDC“手持智能相机”定义下的四条产品线。新品上市前便备受期待，发售后旋即登顶海内外多平台销量榜首，在东京涩谷甚至引发数百名市民凌晨排队的体验热潮。
一边是双龙头双向跨界渗透，一边是OPPO、vivo等手机巨头集中入局云台赛道。叠加全球市场连续多年高增而渗透率仍处于低位的现实，手持智能影像正从小众圈层加速迈向大众生活。
当前，赛道正告别单一硬件内卷，AI、软件生态与场景创新成为新主线；影石凭借持续的研发重投入与差异化创新路径，正成为这片千亿新蓝海中最激扬的那颗“巨石”。
低渗透率激发高增长，千亿蓝海红利加速兑现
手持影像市场正以远超消费电子大盘的速度持续扩容，而这一切的起点，是尚处于低位的渗透率所蕴藏的惊人爆发力。
IDC数据显示，2025年全年手持智能相机出货量高达1665万台，同比猛增83%；销售额突破461亿元，同比增长86%。进入2026年，增长势头不减——一季度单季出货414万台，销售额超105亿元，增速维持高位。IDC预测，至2030年全球出货将超4000万台，五年复合增长率接近18%。
更重要的是，与成熟智能终端设备的庞大市场销量相比，手持智能相机无论从市场规模还是用户渗透率来看，都仍有极大的发展空间——各细分产品线未来五年复合增长率均高于15%。
国内市场同样火热。奥维云网数据显示，2026年“618”大促期间，中国消费级运动相机线上零售量达135万台，同比增长65.4%；零售额32.2亿元，同比增长52.9%，增速显著高于整体消费电子市场平均水平。
值得关注的是，这一增长并非依赖低价内卷——新品首发、老品调价、套装组合等多种手段并用，用户选择更加多元，不再只盯着价格最低的机型。真正的驱动力在于消费者对差异化拍摄体验的主动追求。
政策红利也在为赛道升温。2025年11月，工信部等部门联合印发《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》，提出到2027年形成3个万亿级消费领域和10个千亿级消费热点，消费电子位列其中。
2026年政府工作报告则首次提出“打造智能经济新形态”，明确促进新一代智能终端和智能体加快推广。手持智能影像设备作为AI技术与消费硬件结合的典型终端，正站在政策与产业的双重风口之上。
市场热度正吸引更多玩家涌入。OPPO于2026年4月正式启动云台相机项目“扶摇”，vivo则早在2025年底便完成Vlog相机立项，最快2026年底落地发布。全行业资本、供应链与消费端热度共振，赛道迎来新一轮格局重塑。
洛图科技分析认为，随着多款高端产品和新玩家集中登场，消费级云台相机赛道竞争持续加剧。用户不再满足于手机标准化拍摄，“拍得与众不同”成为新刚需——全景、拇指等创意设备迅速崛起，云台赛道则将承接下一轮需求释放。千亿新蓝海，正应运而生。
边界双向突破，中国玩家掌握赛道话语权
在IDC定义的四大品类中——广角运动、全景、拇指与云台——前三者都具备防抖与防水属性，产品边界日渐模糊。而正是这片模糊地带，催生了全球手持智能影像赛道最剧烈的格局重塑。
2026年一季度，在全景相机这一核心护城河领域，即便有新玩家入局，影石仍保持超过68%的全球份额，相比2025年反而有所上升。
奥维云网数据同样印证了这一优势——2026年一季度中国线上市场，影石在全景相机赛道以65%的份额稳居第一；在不可拆卸运动相机领域，影石市场份额创新高超过17%，同比增长7个百分点；在可拆卸运动相机市场，尽管面临强势竞争，产品出货量仍同比翻倍。
两强相加，合计掌控全球约九成市场，GoPro仅剩一成份额——国产双雄已彻底主导赛道走向。奥维云网数据亦显示，2026年一季度中国线上市场，两大巨头合计拿下了超95%的零售额份额，对高端市场形成绝对掌控。
2026年6月，影石正式发布首款一体式手持云台相机Luna Ultra，补齐了IDC四大品类中最后一块版图。影石Luna产品负责人Allen介绍，Luna是公司各技术积累的集成之作，它从一开始就是面向普通大众人群的产品。“我们的理念是，好的相机就是当你需要什么功能，它刚好就在你身边。”
洛图科技认为，影石此番切入消费级手持云台相机赛道，是丰富影像产品矩阵、挖掘全新增长空间的重要战略布局。华福证券研报同样指出，Luna Ultra凭借突出的产品竞争力，有望改写云台相机格局，将公司此前的“投入”转为“收入”，贡献营收与利润增量。
老牌股票配资国海证券则强调，影石具备出色的产品定义能力——2019年推出拇指相机解决骑行、跑步等场景佩戴过重的问题，2023年底推出带翻转屏的Ace系列将拍摄场景扩展至Vlog和扫街场景，这种通过挖掘客户需求兼顾市场扩容的能力，正是其持续打开成长空间的核心驱动力。
边界突破的本质，是龙头企业不再围绕存量份额做零和博弈，而是通过品类延伸持续挖掘全新消费场景，共同推高赛道整体的出货规模与行业天花板。洛图科技预判，中长期看，随着影石凭借差异化创新正式入局云台赛道，行业将可能打破单一寡头格局，形成“双强领跑、新势力突围、中小品牌差异化补位”的多元竞争体系。
AI生态淬炼护甲，影石激扬千亿新蓝海
当硬件参数趋同成为行业常态，竞争的主轴正从“谁的硬件更强”转向“谁的生态更完整、谁更懂用户场景”。在这场升维较量中，影石凭借长期的技术深耕与清晰的产品哲学，正构筑起最难复制的竞争壁垒。
研发投入是这一切的基石。2025年，影石研发投入达15.7亿元。全景拼接、FlowState防抖、夜景成像与AI精准追踪等核心算法，已形成跨品类可复用的技术代差。2026上半年新品全线热销，IDC市占数据直接验证了研发投入向终端购买力的高效转化。
华福证券研报指出，影石已构建多元化产品生态，前瞻性战略布局的无人机、云台相机、无线领夹麦克风等新品类正陆续兑现市场价值。国海证券则认为，随着硬件产品矩阵扩张，影石的供应链能力、规模优势和组织能力将持续强化，软件算法和数据处理能力得以跨品类复用，形成“硬件+软件+数据”的正向闭环，持续放大边际收益。
奥维云网分析指出，AI功能在消费级运动相机上的应用，已从差异化卖点退化为基本配置，各大品牌新品普遍搭载AI场景识别、主体追踪、实时降噪等功能；更关键的变化在后期剪辑环节，AI自动剪辑、高光标记、一键生成短视频等功能正被越来越多用户视为必选项，“没有AI剪辑的运动相机，在大众市场已经很难卖动”。
而影石对AI的理解，远不止于功能叠加。影石创始人刘靖康将公司战略定义为“Cameraman”——不是创作工具，而是拍摄助手。这一理念在Luna Ultra的头追配件上得到极致体现：用户将设备佩戴在身上，传感器检测头部运动，实现“看哪拍哪”，彻底解放双手。
在Allen看来，从用户旅游时“如何摆pose、如何构图、如何后期调色剪辑”这一完整的痛点链条出发，AI拥有巨大的创新空间。“类似长坡厚雪宽河，值得长期坚定投入。”“这些都是Cameraman留下的发挥空间，也是可以长期不断迭代优化的过程。AI不是终点，AI是持续迭代进化的过程。”
刘靖康亦坦言，短期看，存储成本上升、定制芯片投入、AI与组织融合所需的IT基建增投，都对利润构成一定压力。但研发与营销效率提升、产品设计与供应链整合带来的成本节约，以及新品类从“投入”转为“收入”的增量贡献，都将推动利润改善。
“公司在智能影像设备领域已拥有深厚的技术积淀与创新基因，特别是在全景拼接、FlowState防抖、夜景拍摄以及AI精准追踪等核心影像算法上形成了显著的技术代差与复用优势。”面对行业竞争加剧，影石的核心策略在于“解决对手不能解决的用户需求，给市场创造真正的增量价值”。刘靖康认为。
多家券商与产业机构持续看好影石长期增长潜力。华福证券认为，影石凭借Luna Ultra突出的差异化产品竞争力，有望实现细分人群覆盖拓宽，复制其在全景领域的优势地位，进一步打开智能影像设备领域的成长空间。
从全景相机的细分拓荒者，到覆盖四大品类的全矩阵影像品牌，影石用持续的技术深耕与清晰的产品哲学，在千亿蓝海中激扬起属于自己的浪潮。当行业从拼参数走向拼生态，从卖硬件走向卖服务，这颗“激扬的巨石”所释放的动能，或许才刚刚开始。
文/陈维城题材股持续性
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